貧しく失意のラファエルはポーリンを離れ、賭博場で運を試すが、最後の一枚のコインまで失ってしまう。運命は彼に、あらゆる願いを叶えることができる魔法のロバの皮を授けた。 新たな豪奢な生活の中で、彼は美しいフェドーラの心を勝ち取る。 しかし、この皮の魔力には一つの規則が伴っていた。願いが一つ叶うごとに、皮は少しずつ縮み、持ち主の寿命もまた少しずつ削られていくのだ。 ラファエルはロバの皮を恣に使い、瞬く間に自らの命を消耗し尽くしてしまった。